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  • 在资本市场,溢价是一个令人又爱又恨的词汇。它代表着一项资产的价格超出了其账面价值或基准参照,表面看是多付出的成本,深层却可能是增长预期的提前兑现。很多投资者看到高溢价便本能地回避,也有人将其奉为财富加速器。其实溢价本身并无对错,关键在于你能否识别其质地,并判断这场博弈中自己是否拥有足够的认知优势。我们不妨从最基础的估值溢价说起。一家公司每股净资产5元,股价却长期维持在20元以上,这15元差额就是市...